세상을 해석하는 남자

 투자를 하는데 있어서 데이터를 가공해서 수치화하는 것이 굉장히 중요한 일이기도 하고 활용할 때 정신을 바짝 차리고 활용해야 할 일이기도 한 것 같습니다. 정형화된 수치가 있다면 투자대상에 대한 평가가 굉장히 용이해진다고 생각하기 쉬운데 그럼에도 불구하고 투자를 통해 돈을 버는 사람이 그렇게 많지 않은 것을 보면 보이는 것이 다가 아니다라는 생각으로 활용을 해야 할 부분입니다. EPS는 Earning Per Share를 줄여서 EPS라고 하고 주당순이익이라는 뜻입니다. 분모는 발행된 주식의 총수가 될 것이고 분자는 차 떼고 포 떼고 남은 기업의 순이익을 대입하면 됩니다. 우리나라 대표기업 중에 하나인 삼성전자의 경우 작년 EPS가 13만원 정도였습니다. PER은 이 EPS를 분모로 해서 현재의 주식가격으로 나눈 수치입니다. Price Earning Ration를 줄여서 PER, 주가수익비율이라고 합니다. 2016년 말 삼성전자의 주가가 180만원 정도에 마감되었는데요. 공식대로 대입을 하면 작년 말, 삼성전자의 주가수익비율은 13이 나옵니다.

 PER을 해석해 보면 제가 삼성전자에 180만원을 투자하면 매년 이익이 13만원이 생긴다는 뜻이 되는데요. 그렇게 생각하면 내가 투자한 원금 회수에 13년이 걸린다는 뜻이 됩니다. 여기에 추가로 고려해야 할 것이 ROE가 있는데 이건 다음에 설명을 하기로 하고 단순하게 이렇게 PER을 해석한다면 내가 투자해야 할 기업이 어디 숨어 있는지 정형화하기가 쉬워 집니다. 워낙에 분석툴이 많이 나와 있어서 각종 널리 알려진 주식 관련 용어들을 기준으로 항목별로 정리해 놓은 곳이 많은데요. 그런 곳에서 간단하게 PER이 낮은 순으로 정렬을 해 버리면 벌어 들이는 돈 Earning 대비 저렴하게 평가받고 있는 Price 가격의 주식을 찾아 볼 수가 있는 겁니다. 삼성전자는 오랜 기간 PER 8~9 사이를 움직일 정도로 후한 평가를 받지는 못했는데요. 이른바, 닷컴버블을 거치면서 기술주에 대한 불신 때문에 오히려 기술주들이 상대적으로 저렴한 가격을 유지한게 아닌가 합니다. 이 기우는 작년말부터 시작해서 말끔하게 걷힌 듯이 우상향을 달리고 있습니다. 생각해 보면 이제 우리가 사용하는 기기에 반도체가 들어가지 않는 곳이 없는데 앞으로 제4차 산업혁명을 이끌 사업들에도 변함없이 또 사용될 것이기 때문입니다. 하지만, 역사는 반복된다고 삼성전자는 그 동안 비슷한 유형으로 주가 상승이 이루어졌는데요. 100만원을 갔다가 반토막이 났다가 150만원 갔다가 반토막 났다가 이런 식으로 흐름을 반복했습니다. PER로 바꿔 보면 PER이 6~7까지 떨어졌다가 13~14까지 올라가기를 반복했다는 의미입니다. 여기에서 또, 한가지 생각해 봐야 할 것은 주가의 변동으로 인해서도 비율이 바뀌지만 순이익의 변동으로 인해서도 비율이 바뀐다는 사실입니다. 올해 삼성전자의 예상순이익이 주당 24만원 정도로 점쳐 지고 있는데요. 이렇게 되면 설사, 주가가 150만원 하던 것이 240만원이 되더라도 크게 비싼 수준이 아니더라는 것으로 해석할 수 있습니다. PER이 10이 되니까 예년 평균보다 조금 상회하는 수준이기 때문입니다.

 부동산에도 PIR이라는 것이 있습니다. 주식의 경우와 동일선상에서 비교하기에는 조금 무리가 있습니다만 PIR도 비슷한 방식으로 현재의 부동산 가격이 어느 정도 위치에 있는가를 평가해 볼 수 있는 좋은 지표가 됩니다. 지역별 분위별 소득차이가 있어서 정확하게 적용하기는 힘듭니다만 3분위 소득 기준으로 월평균 소득이 4백만원 정도라고 가정하면 연소득은 4,800만원이 됩니다. 이 금액을 분모로 주택가격을 적용하면 PIR이 나오게 됩니다. 1억짜리 아파트를 구매하려면 PIR이 2정도 나오니까 이 아파트를 구하기 위해서는 돈을 한푼도 안 쓰고 숨만 쉬고 2년동안 돈을 모으면 살 수 있다는 의미가 되겠습니다. 현실로 돌아와보겠습니다. 요즘, 대부분의 요지는 평당 가격이 1천만원을 상회합니다. 이 기준 32평의 아파트를 장만하기 위해서는 같은 소득에 대입을 해 보면 PIR이 6.6이 나옵니다. 숨만 쉬고 일만 하면 대략 7년 정도가 걸린다는 얘기입니다. 실제, 서울 중심쪽은 평당 2천이 싸 보이는 지역이 많은데 그렇게 대입하면 10년, 20년으로 기하급수적으로 증가하겠네요.

 기업의 경우와 마찬가지로 PIR도 톺아봐야합니다. 소득이 인플레이션 상승률만큼 상승하는가, 집값이 동일한 비율로 상승하는가에 따라서 수치가 변화하기 때문입니다. 그래서, 역사적인 수치를 참고하는 것이 좋은데요. 평균적으로 PIR이 5와 10을 왔다갔다 하는 곳이 있다면 5가 되면 사고 10이 되면 파는 전략을 취할 수 있을 것입니다. 주식이나 선물에서는 박스권 전략과 비슷하다고 보시면 되겠습니다. 불과, 얼마전까지만 해도 우리나라 증시도 박스권 갇혀서 헤매고 있었는데 박스권의 상단에 오면 팔고 하단에 오면 사고 하는 전략이 잘 통하는 시기였습니다. 이 전략의 맹점은 나심 니콜라스 탈레브가 제시한 블랙 스완처럼 난데없는 예기치 않은 사건이 터지면 제대로 망할 수 있다는 점입니다. 선물의 경우 양방향으로 수익과 손실이 가능하기 때문에 박스권 상단에 왔다고 팔았는데 올해처럼 전고점을 터치할 정도로 올라버리고 그 지수를 유지해 버리면 손실이 어마어마하게 커집니다. 집값은 일본처럼 역사적 저점에 왔다고 판단해서 샀는데 잃어버린 20년이 도래해 버리는 경우가 그럴 것입니다.

 숫자를 숫자 그대로 해석하지 말고 이면을 보고 해석하는 깊이를 갖추면 더 도움이 될 것 같습니다.

 90년대를 풍미했던 호주 출신의 듀오 밴드 새비지 가든을 소개합니다. 개인적으로 호주에 잠시 머물렀던 적이 있었는데 새비지 가든의 CD를 현지에서 구해서 가지고 있는게 있습니다. 당시, 머물렀던 장소가 브리즈번 쪽이라 이 그룹이 태동했던 장소와 일치하는 점이 있어서 10년만 일찍 갔으면 이들의 거리 공연도 볼 수 있었지 않았을까 하는 생각도 문득 듭니다.
 멤버는 대니얼 존스(Daniel Jones)와 대런 헤이즈(Darren Hayes)로 구성되어 있습니다. 대니얼 존스가 악기와 편집 담당이구요. 대런 헤이즈가 꿀성대 담당입니다. 1993년에 존스가 자신의 형제들과 만든 Red Edge라는 밴드에서 만든 커버곡 노래를 불러 줄 보컬을 구하기 위해서 브리즈번 신문 중에 하나인 Time off에 구인광고를 실었는데요. 대학교에서 공부를 하고 있던 대런 헤이즈가 유일한 오디션 참가자였습니다. 그 뒤로, 골드 코스트의 펍과 클럽을 오가며 공연을 했고 이듬해부터는 본인들의 곡을 만들기 시작합니다. 제대로 된 커리어를 쌓기 위해서 존스와 헤이즈는 Red Edge를 떠나 Crush라는 이름으로 밴드를 다시 시작했는데요. 앤 라이스가 쓴 '뱀파이어와의 인터뷰'에 나오는 '아름다움은 잔혹한 정원(Savage Garden)이었다'라는 대사에 꽂혀서 밴드 이름을 새비지 가든으로 바꿨습니다. 그 해 말이 되서는 앨범으로 발매할 수 있을만큼 충분한 곡이 뽑혀서 데모 테잎을 만들어 전세계 레코드사에 다 뿌렸구요. 그 중에 단 한 군데에서 온 연락으로 데뷔를 할 수 있게 됐습니다.
 호주에서 내 놓은 'I want you'라는 데뷔 싱글을 통해서 세계인의 이목을 사로잡기 시작합니다. 콜럼비아 레코드사에서 러브콜이 생겼고 두 번째 싱글 'To the Moon and Back'은 1997년 발매되어 1위를 차지하게 됩니다. 세 번째 싱글 'Truly Madly Deeply'는 이 밴드의 대표곡으로 자리매김했구요. 역시, 1위를 차지합니다. 이 곡은 미국에도 발매되어 당시 엘튼 존의 14주동안 정상을 차지하고 있던 곡 'Candle in the wind 1997'을 제치고 1위를 차지합니다.
 첫 번째 앨범 Savage Garden으로 성공적인 데뷔를 한 뒤 좋은 기록을 내고 1998년에 두 번째 앨범 Affirmation을 발매합니다. 제가 가지고 있는 CD는 이 앨범인데 'I knew I loved you'라는 곡이 아마 제일 널리 알려진 곡이 아닐까 싶습니다. 이 앨범이 주류로 올라서게 된 기념비적인 앨범이기도 하구요. 그 뒤, 파바로티와 친구들의 자선 공연에도 초청되어 공연하고 시드니 올림픽의 폐막 공연을 맡는 등 굵직굵직한 공연에서도 두각을 나타냅니다.
 2001년에 이르러서 짧은 활동을 마감하고 밴드 해체를 선언합니다. 표면적인 이유는 보컬인 헤이즈는 음악 활동을 이어가고 싶어하고 존스는 갑자기 얻게 된 인기가 부담스러워서 싫어서 떠나고 싶다는 것이었습니다. 알려지기로는 존스는 헤이즈가 언론에 밴드 해체를 발표할 때까지 해체 사실에 대해서 모르고 있었다고 합니다. FBI 국장이 TV를 보다가 자신의 해임 사실을 알게 됐다는 뉴스가 떠오르네요. 이후, 재결합에 대해 물어보는 언론에게 존스는 퉁명스럽게 절대 그럴 일이 없고 해체하는 것이 암이 나은 것 같은 기분이었다고 대답합니다.
 대런 헤이즈의 보컬은 원천적으로 음울함이 탑재되어 있는 것 같은 우울함이 배어 있는데요. 어릴 때부터 사겼던 여자친구들과의 이야기에 대해 얘기하면서 이러쿵저러쿵 슬픈 내용으로 점칠했었는데 웬걸 솔로 활동 이후 게이임을 선언합니다. 어느 시점부터 시작된 변화인지 모르겠으나 결혼은 2살 연하의 남자와 했구요. 지금도 잘 살고 있다고 하네요. 다 좋은데 부디 이성에게 받은 상처로 인해서 동성으로 돌아선거만 아니면 좋겠네요.

 카펜터스가 활동했던게 1983년이 마지막이었으니 제가 막 걷고 뛰고 할 때 비운의 사건으로 활동을 마감했네요. 개인적으로는 어딘가에서 나오던 음악이 좋아서 찾아 듣기 시작했는데요. 대학 시절에 PC방에 밤샘하면서 은은하게 틀어 놓고 했었는데 PC방 주인 아저씨가 대학생이 이런 노래 듣냐면서 좋다고 서비스를 챙겨 준 기억이 있어서 그런지 카펜터스 음악만 나오면 대학 시절에 피폐했던 추억이 떠오릅니다.

 카펜터스는 캐런 카펜터(Karen Carpenter)와 리차드 카펜더(Richard Carpenter) 남매로 구성된 듀오 가수입니다. 14년동안 활동했는데 캐런이 거식증으로 생을 마감하는 바람에 당시 사회에서 섭식 장애에 대한 관심을 불러 일으켰던 원인이 되기도 했습니다. 카펜터스의 앨범은 현재까지 1억장 이상이 팔렸습니다.

 저만 해도 그렇지만 캐런의 구슬 굴러 가는 목소리 때문에 노래가 유명하다고 생각할 수도 있는데요. 그 이면에는 당대 음악 비평가들의 극찬을 받았던 리차드가 있습니다. 당시, 트렌드가 헤비락 계통이었는데 그 와중에 클래식한 베이스에 화음을 중시하는 음악을 했으니 대담하기도 하고 신선하기도 했을 것입니다. 그래서 비치 보이스(Beach boys)와 더마마 앤 더파파스(The Mamas & the Papas)와도 종종 비교를 하곤 합니다.

 제가 듣기로는 그렇게 쥐어 짜는 목소리는 아닌 것 같은데 성대를 붙여서 쥐어 짜내는 소리를 주로 낸다고 하네요. 음역대 자체가 낮아서 노래도 낮은 음역대를 위주로 구성을 했구요. 일반 가수들은 성대를 쥐어 짜내면 목이 상하기 때문에 힘들어 하는데 캐런은 특이하게 그걸 소화했다고 합니다. 사실, 음역대로 치면 3옥타브 정도는 소화할 수 있는데 저음역대가 강하기 때문에 그런 곡들 위주로 편곡을 많이 했다고 합니다. 리차드는 여러 건반 악기로 편곡을 했고 캐런은 활동 초기에는 드럼을 연주했는데요. 문득, 레트로 음악을 잘 소화했던 원더걸스가 생각나네요. 난데없이 드럼을 담당하고 등장했던 유빈처럼 캐런은 노래를 할 줄 아는 드러머로서 자리를 잡으려고 했으나 공연을 거듭할 수록 메인 보컬로 자리를 굳히면서 드럼을 버리고 무대의 중심에서 노래 위주로 활동하기 시작했습니다. 나중에도, 드럼에 대한 애정을 놓치지 않아서 콘서트에서도 자주 연주를 했다고 합니다. 드럼을 치기 시작한건 고등학교 때부터였는데요. 제 적성인 듯 쉽게 치기 시작했다고 하네요.

  Carpenters라는 이름은 캐런이 미성년자일 때 본격적인 활동을 시작하려다 보니 Carpenters 일가라는 의미에서 사인을 하기 위해서 처음 시작됐다고 합니다. 이후 the carpenters로 가도 되는데 Carpenters라고 간 것은 그냥 쿨해 보여서라고 하네요. 앞에 정관사 'the'가 빠지니까 Carpenters가 그야말로 고유명사화되는 느낌이 있어서 그렇게 했던 것 같습니다. 제일 처음 계약한 A&M레코드사에서는 앨범 제작을 위해 전적인 자유를 보장해 줬습니다. 첫 앨범 'Offering'은 크게 성공하진 못했구요. 두번째 앨범을 제작할 때 리차드에게 'Close to you'를 편곡해 보라고 줬는데 그렇게 리차드의 손을 거친 노래가 나와서 결국 1위를 차지하게 됩니다. 이후에 'Top of the world', 'Yesterday Once More' 등 다 나열할 수도 없는 주옥같은 곡들을 남깁니다.

 캐런의 죽음을 둘러싼 의문은 주요 사인 중에 하나가 이페칵 시럽 남용으로 인한 심독성, 심신 쇠약이었는데요. 중요한 약물을 어디에도 찾을 수 없었다는 점입니다. 리처드 카펜터는 70대의 할아버지로 잘 계십니다만 캐런의 요절이 많이 아쉽습니다. 언제 들어도 한결같이 매력 있는 카펜터스였습니다.